Análisis Cuantitativo de Estados Financieros

Enfoques para el Analisis
1. Análisis e Interpretación Vertical
2. Análisis e Interpretación Horizontal
Métodos para el Análisis
1. Método de Variaciones: método horizontal que expresa la relación % o valores absolutos de una cuenta, rubro o elemento de una año con respecto a otro.
2. Método de año base: método horizontal que expresa la tendencia de una cuenta, rubro o elemento a través del tiempo respecto al primer año
3. Método de base común: método vertical que expresa la relación % de una cuenta, rubro o elemento respecto a otra de una mismo periodo.
4. Método combinado: es la mezcla del método de base común con el de año base, consiste en expresar la tendencia de las relaciones % establecidas en el método de base común
5. Método de razones financieras: expresa la relación % entre dos cuentas o mas de los E.F. para determinar la liquidez, la sovencia, el endeudamiento, la eficiencia, la rentabilidad y el valor de mercado.
  1. Clasificacion de la Razones Financieras
    1. Dinámicas o de Resultados
    2. Estáticas o de Balance General
    3. Razones Mixtas
6. Método Gráfico: es la representación visual dela tendencia o relación % determinada en cualquiera de los métodos anteriores.
Metodología para el análisis e interpretación de Estados Financieros
1. Análisis por método: análiza cada uno de los métodos por separado
2. Análisis por áreas: consiste en aplicar simultáneamente todos los métodos a las 5 áreas vitales de la entidad.
  1. Pasos previos al análisis financiero
    1. Recopilación de Estados Financieros de 5 años o mas
      1. Dígitarlos en una hoja de de cálculo
        Informe de incoherencias e insconsistencias
        Resstructuración de los Estados Financieros
  2. Área de liquidez y solvencia
    1. Riesgo e Iliquidez
      1. 1.Razón de solvencia: RS= AC/PC
      2. 2.Razón de Liquidez: RL= AL/PC
      3. 3.Razón Efectiva: RLI= EyE/PC
      4. 4.Razón de cobertura de egresos monetarios: RCEm= AL/(CV+GOm)
    2. Necsidades de inversion o financiamiento
      1. 5.Capital de Trabajo Neto: si el AC>PC necesidad de inversión, pero si PC>AC necesidad de financiamiento. CTN= AC-PC
  3. Área de actividad o gestión de activos
    1. Gestión de Pagos
      1. 11.Periodo Promedio de Pago: PPP= 365/RP
      2. 10.Rotación de Proveedores: RP= Compras/CxP
    2. Gestión de Cartera
      1. 8.Rotación de Cartera: RP= Ventas/CxC
      2. 9.Periodo Promedio de Cobro: PPC= 365/RC
    3. Gestión de Inventarios
      1. 6.Rotación de inventarios: RI= CV/IN
      2. 7.Periodo Promedio de Inventario: PPI= 365/RI
    4. Gestión de Efectivo
      1. 13. Ciclo de conversión de efectivo: CCE= PPI+PPC-PPP
      2. 12.Ciclo de Operaciones: CO= PPI+PPC
    5. Eficiencia de Activos
      1. 15.Rotación de activos totales: RAT= Ventas/AnCfijos
      2. 14.Rotación de activos no corrientes fijos: RAF= Ventas/AnCfijos
  4. Área de endeudamiento
    1. Capacidad de la entidad para cubrir gtos financieros derivados de la deuda
      1. 23.Razón de cobertura de intereses: RCI= UAII/Gtos Financieros
      2. 24.Razón de cobertura de EBITDA: RCEI= EBITDA/Gtos Financieros
    2. Apalanc.Eexterno vrs. Interno
      1. 19.Razón de apalancamiento interno: RPtD=Pat/Pas
      2. 18.Razón de apalancamiento externo: RDPt= Pas/Pat
    3. Financ. Propio vrs. Ajeno
      1. 17.Razón de Autonomía: RA= Pat/Act.
      2. 16.Razón de Deuda: RD= Pas./Ac.
    4. Capitalización externa vrs. interna a CP y LP
      1. 20.Razón de capitalización externa: RCEx= (Pas/Pas+Pat)*100
      2. 21.Razón de capitalización interna: RCInt= (Pat/pas+Pat)*100
      3. 22.Razón de capitalización a LP: RCLP= (PnC/PnC+Pat)*100
  5. Área de rentabilidad
    1. Utilidad Operativa y Utilidad Operativa Monetaria
      1. 34.EBIT Utilidad Operativa (UAII)= Ventas-(CV+GO) 35.EBITDA Utilidad Operativa Monetaria= UAII+Partidas no monetarias
    2. Margenes de utilidad - método de base común
      1. 28.Margen de utilidad bruta sobre ventas: MgnUB= UB/Ventas
      2. 30.Margen de utilidad neta sobre ventas: MgnUN= UN/Ventas
      3. 29.Margen de utilidad operacional: MgnUOp= UAII/Ventas
    3. Capacidad para generar utilidades
      1. 27.Rentabilidad de activos no corrientes fijos: RAnoCF= UtNeta/AnCfijos
      2. 25.Rendimiento sobre activos: ROA= /UtNeta/Act)*100
      3. 26.Rendimiento sobre el patrimonio: ROE= (UtNeta/Pat)*100
    4. Participación de los costos y gastos sobre las ventas - método de base común
      1. 33.Participación de los egresos operativos sobre las ventas: %Eg= (CV+GO)/Ventas
      2. 31.Participación de los costos sobre las ventas: %CV= CV/Ventas
      3. 32.Participación de los gastos de operación sobre las ventas: %GO= GO/Ventas
  6. Área de Valor de Mercado
    1. 36.Utilidad por Acción: UPA= Utilidad disponible para accionistas/# de acciones en circulación
    2. 37.Razón precio utilidades: RPU= Precio x acción/UAP

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