ADMINISTRACION FINANCIERA, CONTROL FINANCIERO DEL CAPITAL DE TRABAJO

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CONTROL FINANCIERO DEL CAPITAL DE TRABAJO

INTRODUCCION

Para la actividad de toda

empresa, que es una formación firme de trabajo, resulta fundamental definir su razón

social, los objetivos estratégicos, así como el grupo de reglas y normas en su política

direccional.

Dentro de esta vertiente, en estudios

económico-financieros es vital para la organización, es un método necesario

para saber si el plan de la organización afecta positiva o negativamente en el

resultado de todas las deducciones financieras. De igual manera, en cuanto se

vaya implementando el plan de acción de la organización, este mismo se usa para

analizar el grado de desempeño logrado con el grado deseado, facilitando las

correcciones necesarias que lleven a la empresa a los objetivos planeados. Esto

hace que desde el análisis interno de la organización, este sea un método indispensable

como herramienta para la adecuada administración económica de la entidad.

CONTROL FINANCIERO DEL CAPITAL DE

TRABAJO

El capital de trabajo son los

recursos con que trabaja la empresa a corto plazo, después de cubrir el importe

de las deudas que vencen también en ese corto plazo. Se calcula con la diferencia

entre el activo circulante y el pasivo circulante que da como resultado la

existencia del capital de trabajo, y se vincula con la condición de liquidez de

la empresa.

ELEMENTOS DEL CONTROL FINANCIERO

Existen cuatro elementos del

control financiero que deben ser apreciados al aplicar el proceso de control. Los

tres primeros son de carácter cuantitativo y el último es preferentemente

cualitativo.

A) Cantidad, Se mide a través de unidades. El principio cantidad se

aplica a actividades en la que el volumen es importante.

B) Tiempo, Manejo del tiempo como indicador esencial (rapidez). a través

del factor tiempo se controlan las fechas programadas, es decir, se tiene un

estudio y un registro del seguimiento que se le va a dar a las actividades con

conforme a la necesidad que ellas requieran y estas mismas, se les da un tiempo

determinado de operación.

C) Costo, Cuidar que el producto no pase el nivel de precio óptimo. El costo es utilizado como un

indicador de la eficiencia administrativa, ya que por medio de el de determinan

las repartición de ciertas actividades.

D) Calidad, Punto de eficiencia de los trabajadores (que también se

hacen las cosas). La calidad se refiere a las especificaciones con las que debe

de cumplir cierto producto o servicio como también ciertas funciones de la

empresa.

Controles utilizados con más frecuencia en los factores del control

cantidad

tiempo

costo

Calidad

Presupuestos

Estudios de tiempos

Presupuestos

Evaluación de la actuación

Estimaciones

Fechas limite

Costo por metro cuadrado

Pruebas psicológicas

Productos terminados

Programas

Costos estándar

Inspecciones visuales

Unidades vendidas

Tiempo-maquina

Pronósticos

Coeficientes

Unidades rechazadas

Medición del trabajo

Contabilidad

Rendimiento del personal

Inventarios del personal

Procedimientos

Productividad

Informes

Medición del trabajo

estándares

Rendimiento s/inversión

Procedimientos

Pronósticos

Estándares

Control de inventarios

Calificación de méritos

ADMINISTRACIÓN DEL

CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo está

constituido por los activos circulantes de una empresa, es decir, el efectivo,

los valores negociables, las cuentas por cobrar e inventario. El capital neto

de trabajo en cambio es la diferencia entre los activos circulantes y los

pasivos circulantes.

Como resultado, la administración

del capital de trabajo, viene transmitida por la eficiencia con que se maneje

las cuentas del activo circulante y pasivo circulante; esto se hace con el fin

de mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo a fin de no llegar a

un estado de insolvencia técnica y lo más grave a declararse a quiebra y como están

siendo financiado esos activos circulantes.

“la administración de los activos

circulantes de la empresa y el financiamiento que necesita para sostener

activos circulantes” por Van Horne J. y

Wachowicz J. (1994; p251).

Las empresas en la actualidad,

han dedicado todos sus esfuerzos a planificar sus recursos a largo plazo ya la inversión

en activos fijos, descuidando la consecución de dinero a corto plazo para hacer

frente a las inversiones en activo circulante. Esto es un grave problema ya que

las empresas llegan a declararse en banca rota por la dificultad de no poderle

hacerle frente a sus proveedores.

Existe una relación muy estrecha

entre el crecimiento de las ventas y la necesidad de financiar los activos.

Una empresa debe mantener un

nivel satisfactorio de capital de trabajo. El activo circulante ser lo

suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de

consolidar un margen razonable de seguridad. El objetivo de este tipo de administración

consiste en manejar cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de la

empresa que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de

trabajo.

CAPITAL NETO DE TRABAJO

Es la diferencia entre los

activos circulantes y los pasivos a corto plazo. Siempre que los activos

superen a los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo. Mientras mejor

sea el margen en el que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a

corto plazo (pasivo a corto plazo) tanto más capacidad de pago generara para

pagar sus deudas en el momento de su vencimiento.

Los desembolsos o salidas de

dinero en efectivo no se hallan perfectamente sincronizados, por ello es

necesario contar con cierto nivel de capital neto de trabajo (CNT). Al contraer

una deuda la empresa sabe desde un principio cuando venderá esta; todo lo

contrario lo que sucede con los activos corrientes que no sea ni efectivo ni

los valores negociables, es decir inventario y cuentas por cobrar. Mientras más

predecible sea las entradas de efectivo menos capital neto de trabajo requerirá

una empresa.

Como conclusión, mientras más

predecibles sean las entradas de efectivo, menos deberá ser el capital neto de

trabajo que deba mantener la empresa; todo lo contrario de si son muy impredecibles

las entradas de efectivo, le empresa deberá mantener una cantidad mayor de

capital neto de trabajo.

ALTERNATIVA ENTRE RIESGO Y RENTABILIDAD

Existe siempre en las empresas

una alternativa entre la rentabilidad de una empresa y su nivel de riesgo.

La rentabilidad en este contexto,

se define como la relación entre los ingresos y los costos.

Las utilidades de una empresa

pueden ser incrementadas de dos maneras:

Aumentando en nivel de ingresos

Reduciendo los costos

El riesgo es la probabilidad de

que la empresa pueda no cumplir con sus pagos a medida que estos vencen y de

ser este caso, se dice que hay una insolvencia técnica.

El riego de volverse técnicamente

insolvente suele medirse por medio del índice de solvencia o el monto

disponible del capital neto de trabajo. Entre mayor sea el capital neto de

trabajo hay mayor liquidez.

Se dice que a mayor riesgo mayor

rentabilidad, esto se basa en la administración del capital de trabajo en el

punto que la rentabilidad es calculada por utilidades después de gastos frente

al riesgo que se analice por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa

para pagar sus obligaciones.

Entre más grande sea el monto del

capital de trabajo que tenga una empresa, menos será el riesgo de que esta sea

insolvente, esto tiene fundamento en que la relación que se presenta entre la

liquidez, capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el

segundo el tercero disminuye en una proporción equivalente.

Ya vistos en estos puntos, es

necesario analizar los puntos claves a reflexionar sobre una correcta organización

del capital de trabajo frente a la toma de decisiones y la disminución del

riesgo.

Naturaleza de la empresa, es necesario ubicar la empresa en un

contexto de desarrollo social y productivo, ya que el desarrollo de la administración

financiera en cada una es de deferente tratamiento.

Capacidad de los activos, en las empresas siempre buscan por

naturaleza depender de sus activos fijos en mayor proporción que de los

corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros son los que en

realidad generan las mayores ganancias operativas.

Costo de financiamiento, es cuando las empresas obtienen recursos por

medio de los pasivos corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los

primeros son más económicos que los segundos.

A consecuencia de estos puntos,

las administración del capital de trabajo tiene variables de gran importancia

que han sido analizadas anteriormente de forma rápida pero concisa, cada una de

ellas son in punto clave para la administración que realizan los gerentes o los

jefes, directores y encargados de la gestión financiera, es recurrente entonces

tomar todas las medidas necesarias para determinar una estructura financiera de

capital de trabajo en donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz

y eficiente los activos corrientes y la determinación de un financiamiento óptimo

para la generación de utilidad y bienestar social.

EL PAPEL DE LIQUIDEZ

El concepto del activo liquido o

corriente, se utiliza para señalar aquellos activos que se pueden convertir a

efectivo con facilidad. El más líquido es el efectivo y los activos líquidos

diferentes a este, su liquidez se debe de considerar en los aspectos:

A) El

tiempo necesario para convertir el activo en dinero

B) La

incertidumbre asociada al precio de cada activo

El mantenimiento de liquidez le permitirá

a la empresa disminuir el grado de incertidumbre, asociado a la posibilidad de

declararse en banca rota o insolvente. Ello tiene un costo, medible en términos

de lo que paga la empresa, por financiar ese nivel de liquidez.

En el capital de trabajo, tiene

que ver con la liquidez de la empresa y la exigibilidad de sus deudas. Hay decisiones

que afectan la liquidez de la firma, entre otras, el manejo del efectivo y las

inversiones temporales, procedimientos y políticas para la concesión de crédito,

control de inventarios y el manejo de los activos fijos.

TOMA DE DESICIONES

Las decisiones financieras tomadas por los administradores

de la empresa afectan positiva o negativamente el grado de liquidez y de

rendimiento (F. Weston y E. Brigham, 1994). A partir del tema anterior, dos

preguntas u objetivos básicos del manejo del capital de trabajo son maximizar

la rentabilidad y minimizar el riesgo. Sin embargo, ambos son directamente

proporcionales, lo que significa que cuando una de las variables aumenta, también

lo hace la otra y viceversa.

Van Horne y Wachowicz (1997) definen el rendimiento como el

ingreso sobre una inversión, la cual generalmente se expresa en porciento, en

tanto F. Weston y E. Brigham (1994) la generaliza indistintamente como la

corriente del flujo de efectivo y la tasa de rendimiento sobre los activos. Por

su parte L. Gitman (1986) y G. E. Gomez (2004) consideran la rentabilidad como

las utilidades después de gastos. Estos investigadores concuerdan en que por fundamentación

teórica esta se obtiene y aumenta por dos vías esenciales: la primera

aumentando los ingresos por medio de las ventas y la segunda, se presten.

A través del análisis financiero en el capital de trabajo se puede hacer el diagnóstico de la empresa, que es la consecuencia del análisis de los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos débiles y fuertes.

Las decisiones financieras para la estructura de

la administración del capital de trabajo son:

Decisión conservador,

esta se caracteriza por mantener altos los niveles del capital de trabajo,

en esta, sus resultados de utilidades son menores pero no existe riesgo de endeudamiento

o de bancarrota.

Decisión liberal, en

esta, el pasivo circulante se maneja para financiar aquellos requerimientos que

son por tiempos determinados, mientras que el pasivo fijo se usa para financiar

aquellos exigencias que son fijas como por ejemplo. La maquinaria.

Importancia de la administración

del capital de trabajo en la toma de decisiones

En una correcta administración del capital de trabajo se

deben considerar aspectos que la hacen especialmente importante para la salud

financiera de la empresa:

-las estadísticas indican que parte del tiempo de la mayoría

de los administradores financieros se dedican a las operaciones internas

diarias de la empresa, que caen bajo el terreno de la administración del

capital de trabajo.

-los activos circulantes representan un 60 % aproximadamente

de los activos totales de una empresa

-la administración del capital de trabajo es particularmente

importante para las empresas pequeñas. Aunque estas empresas pueden minimizar

su inversión en activos fijos, arrendando plantas y equipos, no pueden evitar

la inversión en efectivo, cuentas por cobrar e inventario.

Según James Van Horne en “fundamentos de administración financiera”: “la determinación de los

niveles apropiados del activo y pasivo circulante sirve en la fijación del

nivel del fondo de maniobra, e incluye decisiones fundamentales sobre la

liquidez de la empresa y la composición de los vencimientos de su deuda. A su

vez, estas decisiones reciben la influencia de un compromiso entre rentabilidad

y riesgo”.

La política de capital de trabajo se refiere a las políticas

básicas de la empresa referente a los niveles fijados como meta para cada categoría

de activos circulantes y la forma en que se financiaran los mismos. Por tanto,

la administración del capital de trabajo se refiere a la ad ministración de los

activos y pasivos circulantes dentro de ciertos lineamientos de política y en

la medida de que este sea analizado con extrema profundidad, así podrá medirse

los niveles de eficiencia de la empresa en cuanto a la utilización de los

recursos financieros, para el cumplimiento de la misión de la entidad que es de

brindar un servicio de excelencia a los clientes.

BIBLIOGRAFIA

Administración, Javier Benavides Pañeda, Editorial McGraw

Hill, México 2004

Regatillo, l. M. (2012). Metodologia para realizar

analisis economico financiero en una entidad economica.

Besley. Scott y Brigham, Eugene F. (2003). Fundamentos de Administracion Financiera. Doceava

edición. McGraw Hill. Mexico

Puig-Andreu, J.V. y J.J. Renau-Piqueras. Análisis y Evaluación de Proyectos de Inversión. Editorial Hispano Europea, S. A.: Barcelona, 1981.

Rizo Lorenzo, Pablos Solís y Rizo Lorenzo: "La teoría del capital de trabajo y sus técnicas" en Contribuciones a la Economía, junio 2010, en http://www.eumed.net/ce/2010a/