Tipo de Cambio

Tipo de Cambio

1. "REFERENCIA QUE SE USA EN EL MERCADO CAMBIARIO PARA CONOCER EL NÚMERO DE UNIDADES DE MONEDA NACIONAL QUE DEBEN PAGARSE PARA OBTENER UNA MONEDA EXTRANJERA, O SIMILARMENTE, EL NÚMERO DE UNIDADES DE MONEDA NACIONAL QUE SE OBTIENEN AL VENDER UNA UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA”. BM

   • Oferta y Demanda de divisas
     • Oferta
       • Se fundamenta en las exportaciones de bienes y servicios y entradas de capitales
     • Demanda
       • Se origina en las importaciones de bienes y servicios y salidas de capitales financieros.
   • Funcionamiento y estructura
     • Es una ramificación de una de las funciones básicas de un banco comercial: ayudar a los clientes a realizar su comercio internacional
       • Mercados de divisas SPOT y FORWARD
         • Son mercados “Over The Counter” (OTC)
           • Mercado SPOT
             • Es el mercado al contado, donde cualquier activo se compra o vende con entrega inmediata y al precio actual del mercado.
               • La especulación es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio esperado del precio.
                 • Scalpers
                   • Los day traders
                     • Los position takers
                       • mantienen su posición en una moneda durante días, semanas o hasta meses.
                     • toman posición y la cierran antes del cierre de operaciones; ganan o pierden.
                   • compran y venden monedas extranjeras con gran frecuencia. Dura pocos minutos
             • Tipos de mercado SPOT
               • Over The Counter (Mercado OTC)
                 • BOLSA DE VALORES
                   • Mercado FOREX
                     • Conocido como divisas, mercado mundial descentralizado de todas las divisas que operan en el mundo
                       • Cotizaciones de tipo SPOT
                         • Directas
                           • El precio de la divisa extranjera en su moneda nacional
                         • Indirectas
                           • El precio de su moneda nacional en moneda extranjera
                         • Operaciones de divisar SPOT
                           • HASTA CON 4 DECIMALES.
                           • LOS INTERMEDIARIOS COTIZAN DISPUESTOS A COMPRAR O VENDER HASTA 10 MILLONES USD
                             • SÓLO SON VÁLIDAS DURANTE UNOS SEGUNDOS.
                           • Se hacen transacciones frente a: USD, el yen japonés, el euro, el dólar canadiense, el franco suizo, la libra británica y la moneda local.
                             • Cotizaciones de cambio cruzado
                               • ES AQUEL REFERIDO A UN PAR DE MONEDAS DISTINTAS AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE.
                                 • SE CALCULA AL TOMAR EL TIPO DE CAMBIO DEL DÓLAR DE ESTADOS UNIDOS FRENTE A LAS DOS MONEDAS, MEDIANTE LAS COTIZACIONES EN TÉRMINOS ESTADOUNIDENSES O EUROPEOS.
                                   • Ejemplo
                                   • La mesa de operaciones en el cambio cruzado
                                     • CAMBIO DE MONEDA A MONEDA.
                                       • Arbitraje internacional
                                         • Proceso de negociar una primer moneda a cambio de una segunda moneda y, a continuación, cambiarla por una tercera, la cual a su vez se cambia por la primer moneda.
                                           • PROPÓSITO ES GANAR UNA UTILIDAD DEL ARBITRAJE
   • Función del mercado de divisas
     • Permite transferir el poder adquisitivo entre monedas. 5%
       • Proporciona mecanismos e instrumentos para financiar el comercio y las inversiones internacionales 5%
         • Ofrece facilidades para la administración del riesgo (coberturas) y el arbitrraje y la especulación 95%
   • Participantes del mercado de divisas
     • Bancos centrales:
       • Bancos comerciales
         • Empresas que realizan operaciones en el comercio exterior
           • Compañías que realizan inversión de activos en el extranjero
             • Empresas Broker
               • Inversores individuales

2. Factores que afectan el tipo de cambio

   • Inflación
     • Intervenciones del gobierno
       • Tasas de interés
         • Especulación
           • Deuda del gobierno
             • Déficit de cuenta corriente
               • Deuda
                 • Recesión

3. Bancos corresponsales

   • Es aquel que gestiona operaciones a nombre de otra institución financiera que no cuenta con sucursales en el país.
     • Consiste en establecer un vínculo con una institución de otro país en un centro financiero importante para realizar actividades mutuas de corresponsalía.

4. SWIFT

   • Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication
     • CONOCIDO COMO CÓDIGO BIC (BANK IDENTIFIER CODE ), ESTA COMPUESTO POR UNA SERIE ALFANUMÉRICA DE 8 A 11 DÍGITOS
       • Potenciar y aumentar la seguridad, reducción de tiempo, o sufrir menos comisiones.
       • SISTEMA PRIVADO DE TRANSFERENCIA DE MENSAJES, SIN FINES DE LUCRO, QUE TIENE SU DOMICILIO EN BRUSELAS Y CENTROS DE CONEXIÓN INTERCONTINENTAL EN LOS PAÍSES BAJOS Y EN VIRGINIA
         • •Código de la entidad. Se representa por los cuatro primeros números e identifica al banco. •Código del país. Los siguientes dos dígitos (el quinto y el sexto), sirven para identificar el país del banco. •Código de Localidad. Los siguientes números correspondientes al séptimo y octavo lugar, representan la localidad donde se sitúa la entidad bancaria. •Código de Oficina. Por último los últimos tres dígitos representarán a la oficina bancaria. Es necesario recordar que estos números son de carácter opcional, no existe ningún error si se carece de ellos
           • Mejía Ramírez Yesenia Concepción. LNI 801 3/4/2019

5. CHIPS

   • Clearing House Interbank Payment System
     • SISTEMA QUE PROPORCIONA EL SERVICIO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE: • DOCUMENTOS INTERBANCARIOS (CHEQUES) • OPERACIONES DEL SERVICIO DE TRANSFERENCIA ELECTRÓNICA DE FONDOS • DOMICILIACIÓN DE RECIBOS

6. ECHO

   • Sistema de enlace multilateral que casaba salidas y entradas de clientes en cada una de las monedad.
     • 1° CÁMARA DE COMPENSACIÓN GLOBAL PARA PAGAR OPERACIONES INTERBANCARIAS DE DIVISAS

7. Segmentos y niveles del mercado de divisas

   • Segmentos: 1. Mercado al contado (spot). 2. Mercado a plazo (forwards). 3. Mercado de futuros (futures). 4. Mercado de opciones (currency options).
     • Al menudeo: Se utilizan billetes de moneda extranjera y cheques de viajero.
       • Al mayoreo: Se realizan transacciones con billetes en cantidades mayores de 10 mil dólares.
         • Interbancario: El monto de una transacción rebasa un millón de dólares

8. Microestructura del mercado de divisas SPO

   • MECÁNICA BÁSICA DE LAS OPERACIONES EN LOS MERCADOS. CONTEMPLA 5 ESTUDIOS
     • HUANG Y MASULIS (1999):
       • La conclusión a la que llegan es que la competencia entre intermediarios es un determinante fundamental del diferencial de la compra-venta de las divisas spot
         • Lyons(1998)
           • Lyons sigue las transacciones de un intermediario de DM/$ (Marco Alemán/USD)en un banco grande de Nueva York durante un periodo de cinco días de operaciones.
             • Ito, Lyons y Melvin (1998)
               • Estudian el papel que la información privada tiene en el mercado de divisas spot.
               • Atribuyen estos resultados a que a la hora de comer ocurre una mayor revelación de información privada de las operaciones.
                 • Cheung y Chin (2001)
                   • Encuesta de corredores de divisas de Estados Unidos y recibieron 142 cuestionarios que pudieron utilizar. El objeto de su encuesta era obtener información acerca de varios aspectos de la dinámica de los tipos de cambio.
                     • Mercado Forward
                       • SE NEGOCIAN INSTRUMENTOS FINANCIEROS
                       • acuerdo de comprar (o vender) una cantidad específica de una divisa, en una fecha futura determinada, a un precio fijado en el momento de la firma del contrato.
                       • Instrumento de admón. del riesgo cambiario
                       • Extrabursátil
                       • Contratos
                         • PLAZOS TÍPICOS • 30 días • 90 días • 180 días
                           • FORWARDS A 3 DÍAS
                             • “LONG DATED FORWARDS” (MUY RIESGOSOS) • 5 años
                               • A CORTO PLAZO • 7 días • 30 días • 90 días
                       • Prima del forward
                         • Situación en la que la cotización del tipo de cambio forward de una divisa en relación a la divisa base es mayor/inferior a la cotización actual del tipo de cambio spot
                         • Concepto SPOT: • Cotización oficial del par de divisas. Concepto FORWARD • Derivado financiero cuyo activo subyacente es el par de divisas.
                           • Posición larga y corta
                             • Uno puede comprar (tomar una posición larga) o vender (tomar una posición corta) forwards de divisas.
                               • Operaciones SWAPS
                                 • Contrato de intercambio de activos, también llamado permuta financiera
                                   • Contienen especificaciones sobre • Las monedas en que se harán los intercambios de flujo • Las tasas de interés aplicables • Las fechas en las que se hará cada intercambio • La fórmula que se utilizará para ese efecto
                                     • Más comúnes: SWAP DE TIPOS DE INTERÉS SWAP DE DIVISAS
                                       • SWAP de tipos de interés
                                         • Más común. Se intercambian intereses de tipo fijo a variable o viceversa, involucrando un riesgo
                                           • SWAP de divisas
                                             • Contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su moneda principal en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado.
                                             • Características: Rompe las barreras de entrada en los mercados internacionales. El coste del servicio resulta menor que sin la operación Swap.
                                               • Tiene forma contractual, que obliga al pago de los intereses recíprocos. Se suele realizar a través de intermediarios
                                               • SWAP sobre materias primas
                                                 • Evitan el riesgo de crédito Asumen solo riesgos de mercado especialmente de la parte que realiza los pagos variables.
                                                   • SWAP de índices bursátiles
                                                     • Permite intercambiar el rendimiento del mdo. de dinero por el de un mdo. bursátil, este rendimiento se refiere a la suma de dividendos recibidos, ganancias y/o perdidas de capital.
                                                       • Índice BIG MAC
                                                         • Índice publicado por la revista The Economist
                                                           • Es elaborado a partir de una investigación, que permite comparar el poder adquisitivo de distintos países donde se vende la hamburguesa Big Mac de McDonald´s.
                                                             • Finalidad es comparar, mediante el valor referencial de venta de la hamburguesa Big Mac el costo de vida de los países donde se vende la hamburguesa, junto con establecer si las monedas locales están sobrevaloradas en relación al dólar.
                                                               • El índice está basado en la PPA (Paridad del poder adquisitivo)
                                                         • Las únicas tres monedas sobrevaluadas frente al dólar son el franco suizo, la corona noruega y la corona sueca,

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