GFO - Fusões e Aquisições

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Flash Cards relativos ao assunto básico de Fusões e Aquisições
Natanael Lima
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Natanael Lima
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Question Answer
FUSÕES E AQUISIÇÕES São processos de negociações entre organizações ou pessoas físicas (cotistas) que visam transferir cotas sociais de uma empresa para outra empresa ou para outra pessoa física
AQUISIÇÃO É o processo que envolve a compra total ou parcial de uma empresa por outra, que lhe sucede em todos os direitos e obrigações. A sociedade adquirida deixa de existir, mas a adquirente continuará com a personalidade jurídica da adquirida.
TIPOS DE AQUISIÇÃO QUANTO A RELAÇÃO ENTRE AS EMPRESAS Amigável: os executivos da empresa alvo apoiam a adquirente no processo e enxergam a operação como algo benéfico. Hostil: a compra da maioria do capital de uma empresa alvo ocorre contra a vontade do Conselho de Administração da empresa que será adquirida.
TIPOS DE AQUISIÇÃO QUANTO A FORMA DE AQUISIÇÃO: AÇÕES Aquisição de ações: a adquirente compra a maioria das ações/capital de controle da empresa alvo. Este tipo de transação inclui todo o passivo assumido pela adquirida no passado e todos os riscos que esta enfrenta no seu ambiente comercial.
TIPOS DE AQUISIÇÃO QUANTO A FORMA DE AQUISIÇÃO: ATIVOS Aquisição de ativos: a adquirente compra os ativos líquidos da sociedade, em vez de suas ações. O capital recebido pela adquirida é pago aos seus acionistas através de um dividendo extraordinário ou por liquidação.
RAZÕES PARA O PROCESSO DE AQUISIÇÃO DE EMPRESAS 1. Ganhos de economia de escala 2. Entrada em novos mercados 3. Marca e reputação 4. Base de clientes existente 5. Complementar as linhas de produção 6. Aumento na rentabilidade 7. Melhores condições de produção
FUSÃO Operação em que se unem duas ou mais sociedades para formar uma sociedade nova, sucede direitos e obrigações, normalmente por meio de permuta de ações
TIPOS DE FUSÕES (E AQUISIÇÕES) QUANTO A INDÚSTRIA/SEGMENTO/MERCADO: INTEGRAÇÃO HORIZONTAL Ocorre entre empresas da mesma indústria sendo, portanto, concorrentes que oferecem o mesmo bem ou serviço. Estratégia: PARTICIPAÇÃO DE MERCADO
TIPOS DE FUSÕES (E AQUISIÇÕES) QUANTO A INDÚSTRIA/SEGMENTO/MERCADO: INTEGRAÇÃO VERTICAL Ocorre com organizações que operam em diferentes níveis/estágios dentro da cadeia de suprimentos de uma indústria/segmento. Estratégia: CONTROLE E PROTEÇÃO
TIPOS DE FUSÕES (E AQUISIÇÕES) QUANTO A INDÚSTRIA/SEGMENTO/MERCADO: CONGLOMERADAS Ocorre com empresas envolvidas em atividades comerciais totalmente não relacionadas, ou seja, com produtos ou serviços completamente diferentes. Estratégia: DIVERSIFICAÇÃO
TIPOS DE FUSÕES (E AQUISIÇÕES) QUANTO A INDÚSTRIA/SEGMENTO/MERCADO: EXTENSÃO DE MERCADO E PRODUTO Extensão de mercado: empresas que produzem os mesmos produtos, mas em mercados separados. Estratégia: MERCADO E CLIENTES Extensão de produto: empresas cujos produtos relacionam-se e estão no mesmo mercado. Estratégia: LUCRATIVIDADE
RAZÕES PARA FUSÃO DE EMPRESAS 1. Economia nos custos de produção 2. Aumento da abrangência de marca 3. Aumento das receitas/cota de mercado 4. Sinergia 5. Diminuição de riscos e melhor atuação 6. Diversificação geográfica 7. Vendas cruzadas
FINANCIAMENTO DE FUSÕES E AQUISIÇÕES 1. Financiamento por capital próprio 2. Financiamento através de dívida
MERCADO DE FUSÕES E AQUISIÇÕES Não existe presentemente um mercado aberto para fusões e aquisições, o que reforça a preocupação das empresas pelo segredo
FUSÕES E AQUISIÇÕES TRANS-FRONTEIRAS 1. A globalização aumentou o mercado de fusões e aquisições trans-fronteiras 2. Devido à natureza complexa muitas operações resulta em fracasso 3. Grandes fusões e aquisições trans-fronteiras tendem a valorizar a moeda nacional da empresa adquirente
QUANDO A FUSÃO E AQUISIÇÃO FAZ SENTIDO 1. Obtenção de market-share 2. Aquisição de posição de mercado pode ser mais viável do que as barreiras de entrada 3. Ativos estratégicos e intangíveis, canais de distribuição, patentes, imagem de marca e gerenciamento experiente
AVALIAÇÃO DE EMPRESAS: OS CINCO MÉTODOS MAIS COMUNS 1. Avaliação de capital 2. Avaliação de liquidez 3. Avaliação de potencial de negócio 4. Avaliação de situação econômica 5. Avaliação financeira
CICLO DE OPERAÇÕES DE F&A
FATORES COMUNS IDENTIFICADOS NO SUCESSO E FRACASSO 1. Empatia entre os executivos 2.Integração e diagnóstico de perfil cultural 3. Modelo de gestão conjunta; 4. Estratégia difusa ou não apropriada 5. Objetivos da aquisição inadequados e/ou critérios equivocados na escolha do alvo 6. Super avaliação do projeto
FALHAS NA IMPLANTAÇÃO 1. Subestimar as dificuldades de integração de culturas distintas 2. Falta de estrutura apropriada 3. Falta de liderança reconhecida e acessível 4. Falta de comunicação com os públicos 5. Descuido com a administração de pessoal 6. Má gestão do processo pós-aquisição
MOTIVOS CONSIDERADOS DESTRUIDORES DE VALOR PARA OS ACIONISTAS 1. Superestimação dos gestores 2. Construção de impérios 3. Remuneração da gestão
OUTROS CONCEITO PERTINENTES: INCORPORAÇÃO operação, de ordem financeira e jurídica, por meio da qual uma pessoa jurídica absorve o patrimônio de outra, tendo como consequência a extinção da última, e continuidade da primeira
OUTROS CONCEITO PERTINENTES: CISÃO Operação quando uma empresa se divide, criando uma ou mais. Destina parte de seus ativos para a formação da nova empresa. A empresa principal pode continuar ou deixar de existir. As novas empresas assumem todas as responsabilidades da empresa principal
OUTROS CONCEITO PERTINENTES: JOIN VENTURE Operação em que se cria uma nova empresa para um fim específico. Porém, mantem-se as operações dos sócios individualmente
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